БЛЕНД-ФИНАНСИРОВАНИЕ И КРЕДИТНЫЕ ГАРАНТИИ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ В КАЗАХСТАНЕ

Аннотация

Дефицит финансирования инфраструктурных, климатических и предпринимательских проектов повышает значение финансовых механизмов, позволяющих объединять ресурсы институтов развития и коммерческий капитал. Цель исследования заключается в выявлении особенностей, отраслевой направленности и механизмов распределения рисков при использовании инструментов бленд-финансирования и кредитных гарантий международными финансовыми организациями в Казахстане в 2015–2025 гг. Информационную базу составили официальные материалы Европейского банка реконструкции и развития, Азиатского банка развития, Международной финансовой корпорации, Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций, Банка развития Казахстана, а также аналитические материалы OECD и Convergence. Использованы сравнительный институциональный и секторный анализ, структурированный case-study и классификация финансовых инструментов по функциям распределения рисков и мобилизации частного капитала. Установлено, что наиболее активно механизмы бленд-финансирования применялись в возобновляемой энергетике, устойчивой инфраструктуре, финансировании малого и среднего предпринимательства и реализации «зеленых» проектов. Международные финансовые организации использовали концессионное софинансирование, механизмы разделения рисков, инвестиционные гранты, техническую помощь и гарантии для улучшения соотношения риска и доходности проектов. Кредитные гарантии и механизмы risk-sharing приобретают особое значение при длительных сроках финансирования, повышенных проектных рисках и ограниченности обеспечения. Одновременно выявлены ограничения, связанные с недостатком долгосрочного финансирования в национальной валюте, фрагментарностью механизмов «зеленого» финансирования и недостаточной стандартизацией инструментов бленд-финансирования. Полученные результаты могут использоваться при разработке национальных механизмов мобилизации частного капитала и совершенствовании инструментов финансирования развития.